Penelitian ini dilakukan untuk mengetahui pembentukan portofolio saham-saham efisien menggunakan Metode Capital Asset Pricing Model (CAPM) serta nilai kinerja portofolio saham dengan Metode Reward to Variability Ratio (RVAR) untuk menentukan keputusan investasi terhadap saham-saham Indeks JII periode 2017-2018. Sampel yang digunakan adalah 19 saham perusahaan yang terdaftar berturut-turut dalam Indeks JII selama periode penelitian. Hasil analisis menggunakan Model CAPM menunjukkan bahwa terdapat 11 saham yang dinyatakan efisien dan 8 saham yang dinyatakan tidak efisien. Saham-saham yang dinilai efisien tersebut adalah ADRO, ANTM, INCO, PGAS, PTBA, PTPP, SMGR, SMRA, UNTR, UNVR dan WIKA. Hasil analisis kinerja saham menggunakan Model RVAR memperoleh urutan peringkat dari 19 saham perusahaan sampel berdasarkan nilai RVAR tertinggi hingga terendah dan direkomendasikan untuk berinvestasi pada 5 peringkat saham teratas yang memiliki nilai kinerja saham tertinggi. Kelima saham tersebut adalah PTBA , UNTR, SMGR, INCO dan UNVR.